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科创板个人投资者门槛多少,科创板方案初定50万门槛

科创板个人投资者门槛多少是多少,很多个人投资者非常关注的,从过往经验来看,投资者门槛是关乎交易流动性的因素之一。在近三个月的热烈讨论后,科创板方案初定,投资人投资科创板的最少资金要求为50万元人民币。

券商中国记者比照上交所数据发现,这意味着85%以上的A股投资者将不能参与科创板。资深业内人士认为,这是在机制设计上对中小投资者的保护,也是意在引导市场从散户为主向机构为主转变。当然,50万元投资门槛并不意味着将散户真的拒之门外,目前征求意见稿在投资交易层面允许公募基金专门发布科创板相关产品,鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。

A股的投资者结构如何,个人投资者占比多少,交易风格如何,短板是什么,券商中国记者对此进行梳理,以便更深刻理解科创板确定50万元的准入门槛的深层次考量。

科创板

特别说明的是,由于没有深市公开数据,本报道仅按沪市数据进行估算,叠加深市数据后,必然会低于85%的投资者比例。

A股个人投资人占比超99%,沪市15%投资者符合市值要求

A股是一个不折不扣的散户市场。中证登数据显示,截至2018年底,A股投资者数量共14582.73万个,其中个人账户数达到了14549.66万人,占比超过了99.77%。包括产业资本、公募私募、社保、保险、QFII等在内的全部机构投资者仅33.07万。

根据《上海证券交易所统计年鉴2018卷》(简称“上交所年鉴”),截至2017年末,自然人投资者持股账户数为3934.31万户,数量占比为99.78%;《深圳证券交易所统计年鉴2017》显示,至2017年末,深市的A股投资者共有2.44亿个个人账户,占比达99.75%。从2007年以来,个人持股账户数量都保持在99.65%以上。

50万门槛50万的投资者人群占比多大?根据上交所年鉴,至2017年末,10万元以下的投资者有2179.70万户,占比55.28%;10万—50万的投资者有1187.07万户,占比30.11%。也就是说,按2017年年末投资者持有沪市市值数据,科创板门槛50万,将有85%以上的投资者不能直接参与科创板。

深交所并未披露详细的投资者账户数占比。申万宏源(4.520,?-0.02,?-0.44%)研报认为,考虑到深交所的板块特征,以及近年来我国个人投资者“炒小、炒新”等特征突出,预估深交所个人投资者交易的相对占比应该不会比上交所的交易占比低,在一定程度上,可以用上交所的交易数据来反应A股投资者的交易结构特征。

A股的个人持股市值占比12年内从67%下降至25%

A股中,个人投资者占比超过99%,但是持股市值比重却不高。根据上交所金融创新实验室统计:截止2017年底A股个人持有市值5.9万亿,占全市场21.3%,机构为78.7%。2018年个人为4.55万亿,占19.6%(均不含限售股)。

申万宏源在测算中根据现实情况调整了一些数据,调整后2017年个人投资者的持股市值占比为25.7%。从变化特征来看,持股市值绝对规模相对稳定,但持股市值占比延续下滑态势,从2006年的67.8%下降至2017年的25.7%,结构发生显著变化。

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